Page 18 - waia228

‫מי ינצח את‬

‫מלחמת הסחר?‬
‫מהודו ועד האיחוד האירופי – הדחייה של תכנית המכסים של טראמפ‬
‫מתקרבת לסיומה אך המצב נראה רחוק מפתרון‬

‫הצדדים‪ ,‬כך נראה – עדיין רחוקים‪ .‬האיחוד מבקש‬ ‫מכסים בחודש מאי‪ ,‬ונתונים ראשוניים מצביעים על‬ ‫דיוויד וו‬
‫פטור ממכסי הבסיס על מוצרים מסוימים כמו‬ ‫כך שהסכום של יוני עשוי להתקרב ל־‪ 30‬מיליארד‬
‫רכבים‪ ,‬תרופות‪ ,‬מכונות‪ ,‬פלדה ואלומיניום‪ ,‬אך אלה‬ ‫דולר‪ 30 .‬מיליארד דולר בחודש זה ‪ 360‬מיליארד‬ ‫ב־‪ 9‬ביולי אמורים להגיע לסופם ‪ 90‬ימי החסד‬
‫הן בדיוק התעשיות שטראמפ רוצה להחיות מחדש‬ ‫דולר בשנה‪ .‬זה יותר מ־‪ 1%‬מהתמ"ג‪ .‬זה הרבה‬ ‫שנתן טראמפ לתכנית המכסים ההדדית שלו‪ .‬רגע‬
‫בארה"ב‪ .‬בניגוד ליפן והודו‪ ,‬האיחוד האירופי הוא‬ ‫האמת של מלחמת הסחר של הגיע‪ .‬האם טרמפ‬
‫יבואן גדול של מוצרים אמריקאיים‪ ,‬ייבוא שבשנה‬ ‫כסף"‪.‬‬ ‫יעמוד על שלו או יתקפל שוב? דיוויד וו עושה סדר‬
‫שעברה הסתכם לכדי ‪ 355‬מיליארד דולר‪ ,‬וזה אומר‬ ‫השאלה הגדולה היא כמובן מי משלם את החשבון‬ ‫בפודקסט "ללא גבולות" ומסביר את האינטרסים‬
‫שלאיחוד האירופי יש יותר מנופי לחץ במו״מ מול‬ ‫– האמריקאים או היצרנים הזרים? וו עצמו טוען כי‬
‫כרגע הדבר עוד מוטל בספק‪" .‬מוקדם מדי לקבוע‬ ‫של השחקנים השונים‪.‬‬
‫ארה"ב לעומת מדינות אחרות"‪.‬‬ ‫מי בסופו של דבר יספוג את עלות המכסים אבל‬
‫מנקודת מבטו של טראמפ‪ ,‬מלחמת הסחר שלו‬ ‫"בוול סטריט כבר הימרו על התוצאה"‪ ,‬פותח וו‪.‬‬
‫וגם כאן וו פסימי‪" :‬קשה לראות את האיחוד האירופי‬ ‫לא יכולה הייתה להתנהל טוב יותר‪ :‬קופת המדינה‬ ‫"הקונצנזוס הוא שטראמפ – שכבר מיצמץ פעם‬
‫מסכים לעסקה דומה לזו החד־צדדית שארה"ב‬ ‫אחת ימצמץ בשנית‪ ,‬או שיוריד את הרף ויתחיל‬
‫חתמה עם בריטניה‪ .‬האיחוד מנסה‬ ‫מתמלאת‪ ,‬שוק המניות עולה והאינפלציה נשארת‬
‫לחזר אחרי טראמפ ע"י הפחתת‬ ‫תחת שליטה‪ .‬טראמפ בהחלט עשוי לחשוב שידו על‬ ‫לסגור עסקאות עד הדדליין"‪.‬‬
‫חסמים שאינם מכסים‪ ,‬רכישת‬ ‫העליונה‪ ,‬ואני לא יכול להיות בטוח שב־‪ 9‬ביולי הוא‬
‫עוד גז טבעי נוזלי מארה"ב‪ ,‬ושיתוף‬ ‫וו מסתמך על נתונים אמפיריים‬
‫פעולה עם ארה"ב בהתמודדות עם‬ ‫יתקפל"‪.‬‬ ‫מן השוק האמריקאי‪" :‬שוק האג"ח‬
‫חששות כלכליים הקשורים לסין‪,‬‬ ‫אבל החלטה כזו‪ ,‬מתריע וו‪ ,‬עלול ליצור קרע עם‬ ‫אדיש לאיום המכסים‪ .‬פרמיית‬
‫אבל קשה להאמין שטראמפ יראה‬ ‫בשותפות המסחריות החזקות של ארה"ב‪" .‬זה‬ ‫הסיכון האינפלציוני כמעט ונעלמה‪.‬‬
‫לא מקרי שהודו ויפן‪ ,‬שתי מדינות שבעבר הלא‬ ‫ציפיות האינפלציה לשנתיים‬
‫בוויתורים האלה ניצחון"‪.‬‬ ‫רחוק נראו להוטות במיוחד לחתום על עסקה עם‬ ‫בארה"ב חזרו לרמות שנראו‬
‫טראמפ – עדיין לא עשו זאת‪ .‬זה אומר הרבה על‬ ‫לאחרונה בימיו האחרונים של ביידן‪.‬‬
‫וכאן מגיע וו לאמירה מעוררת‬ ‫מצב המו״מ של טראמפ אם אפילו יפן והודו לא‬ ‫שוק המניות אדיש אפילו יותר‪ .‬בין‬
‫מחשבה על ההתנהלות הכלכלית‬ ‫נכנעו לדרישותיו"‪ .‬נקודת המחלוקת עם יפן‪ ,‬מסביר‬ ‫היום שבו חשף את התכנית ובין‬
‫של טראמפ‪" .‬וול סטריט רואה‬ ‫וו‪ ,‬היא "מכס הרכבים של ‪ 8% .25%‬מהעובדים‬ ‫ה‪ 9-‬באפריל‪ ,‬אז הקפיא טראמפ‬
‫במכסים של טראמפ כלי מיקוח‬ ‫ביפן מועסקים בענף הרכב‪ ,‬כלומר בשביל יפן‬ ‫את מלחמת הסחר‪ ,‬שוק המניות‬
‫שייעלמו ברגע שישיגו את‬ ‫הסכמה למכס בשיעור ‪ 25%‬על רכבים היא הסכמה‬ ‫האמריקאי צנח בחדות‪ ,‬ומגזרי‬
‫מטרתם‪ .‬אני חושב שזה לא נכון‪.‬‬ ‫לאסון כלכלי‪ ,‬ויתור על עמוד התווך של התעשייה‬ ‫האנרגיה‪ ,‬הטכנולוגיה‪ ,‬חומרי הגלם‬
‫רבים מהדברים שטראמפ אומר‬ ‫הלאומית‪ ,‬הקרבת מיליוני משרות ופגיעה בעתידה‬ ‫ומוצרי המותרות ספגו פגיעה קשה‬
‫גורמים לי לחשוב שהוא רואה‬ ‫במיוחד‪ .‬מאז שוק המניות מחק את‬
‫במכסים גם מטרה‪ .‬ההכנסות‬ ‫כמעצמה כלכלית עצמאית‪.‬‬ ‫כל הפסדיו אלא אף רשם עליות‬
‫ממכסים נדרשות כרגע כדי לסגור‬ ‫טראמפ איים להטיל מכס של ‪ 50%‬על כל הסחורות‬
‫את הגירעון התקציבי‪ ,‬וטראמפ אמר שוב ושוב‬ ‫מהאיחוד האירופי ב־‪ 9‬ביולי אלא אם יושג הסכם‬ ‫נוספות"‪.‬‬
‫שהמכסים חייבים להישאר כדי לשכנע חברות‬ ‫בין הצדדים‪ .‬לפי הדיווחים‪ ,‬מסביר וו "הנציבות‬
‫זרות לייצר בארה"ב את מה שהן מוכרות בארה"ב‪.‬‬ ‫האירופית נתונה ללחץ מצד גרמניה ואיטליה לסגור‬ ‫וכך גם בשוק המט"ח‪" :‬מאז ה־‪ 9‬באפריל‪ ,‬הדולר‬
‫המכסים הם מרכיב מרכזי באג'נדה הכלכלית של‬ ‫עסקה במהירות עם ארה"ב‪ ,‬אבל הפערים בין‬ ‫נחלש באופן גורף‪ .‬למעט הלירה הטורקית‪ ,‬כל‬
‫טראמפ‪ .‬לעיתים ההתקפלויות שלו טקטיות – אבל‬ ‫המטבעות המרכזיים נסחרים כעת מעל הרמות‬
‫שלפני יום השחרור מול הדולר האמריקאי בלי קשר‬
‫לא המכסים"‪.‬‬ ‫לרמת הרגישות שלהם לסחר העולמי‪ .‬ההתקפלויות‬
‫המרובות מדי של טראמפ במו"מ בענייני הסחר‬
‫וו מזהיר שלא כדאי ללמוד מההפוגה של טראמפ‬ ‫שיכנעו את השוק שאין לאיש את האומץ לעמוד‬
‫עם סין על ההתנהלות שלו עם מדינות אחרות‪.‬‬ ‫מאחורי איומי המכסים שלו"‪ .‬תאורטית‪ ,‬מסביר‬
‫ההפוגה עם סין‪ ,‬הוא מסביר‪" ,‬נכפתה עליו בשל‬ ‫וו‪ ,‬בעת מלחמת סחר למדינות עם גירעון תזרימי‬
‫התלות האמריקאית במתכות הנדירות של סין‪.‬‬ ‫יש פחות מה להפסיד ממדינות עם עודף תזרימי‪,‬‬
‫באופן אירוני‪ ,‬ההפוגה של טראמפ עם סין מקשה‬ ‫ולאור הגירעון העצום של ארה"ב הדולר אמור היה‬
‫על מדינות אחרות להסכים לעסקאות פחות‬ ‫להתחזק‪ ,‬וההיחלשות של הדולר מסמנת כי השוק‬
‫משתלמות‪ .‬מכיוון שכולם רוצים להשיג את העסקה‬ ‫החליט‪ ,‬בצדק או שלא שבצדק‪ ,‬שארה"ב מפסידה‬
‫האופטימלית – לאף אחד אין תמריץ להיות הראשון‬ ‫במלחמה הזו‪" .‬טראמפ לא מסכים עם ההערכה‬
‫שחותם על עסקה‪ .‬ההנחה שלי היא שטראמפ לא‬ ‫הזו" מסכם וו‪" ,‬טראמפ חושב שמלחמת הסחר שלו‬
‫יאהב את ההצעות שיונחו על השולחן ב־‪ 9‬ביולי‪ .‬הוא‬ ‫מתקדמת טוב – אפילו טוב מאוד‪ .‬מה שיקבע מה‬
‫יכול לדחות שוב את הדדליין‪ ,‬אבל זה כמעט בוודאות‬ ‫יעשה טראמפ ב־‪ 9‬ביולי הוא איך הוא חושב‪ ,‬ולא איך‬
‫יתפרש כעוד התקפלות שלא תוביל להצעות טובות‬
‫יותר‪ .‬לטראמפ לא יהיו אפשרויות טובות ב־‪ 9‬ביולי‪,‬‬ ‫שהשוק חושב שמלחמת הסחר שלו מתנהלת"‪.‬‬
‫ואני לא חושב שהשוק מתמחר מספיק את הסיכון‬
‫טראמפ‪ ,‬מוסיף וו‪" ,‬מרבה לדבר על ההכנסות‬
‫שיממש את האיום שלו"‪.‬‬ ‫ממכסים כהכנסה מזדמנת עבור ארה"ב‪ .‬בשלושת‬
‫החודשים האחרונים ההכנסות של ארה"ב ממכסים‬
‫באדיבות אתר‪ :‬מידה‬ ‫זינקו – המדינה גבתה ‪ 22‬מיליארד דולר מהכנסות‬

‫‪www.weareinamerica.com 18‬‬